导语：有人过会成功，有人“闯关”失败，那些中小企业融资申请被驳回的背后，有着怎样的原因，一直鲜为人知。证监会发行监管部适合近作出《2008年发审委会议未通过企业情况分析报告》，对首发及再中小企业融资未通过企业存在的问题进行了综合分析。
了解2008年发审委筛选企业的倾向极有现实指导意义，一般发审委每届任期一年，但由于2008年下半年暂停中小企业融资，所以这届发审委原班人马留任。
去年通过率88%
看到上述报告的人士表示，该报告旨在供各地证监局和沪深交易所，在引导证券服务机构做好企业改制、上市工作时参考，并关注上市公司再中小企业融资审核中反映出来的财务与会计、业务独立性和规范运作等问题。
2008年发行审核委员会召开工作会议159次，审核企业284家，审核通过250家，通过率88%，首发通过率82%;再融资通过企业154家，通过率91%。
被否第一大原因：信披质量差
证监会发行部对除1家公司债以外的33家股票中小企业融资未通过企业的发审委会议审核意见进行了分类汇总，总结了发审委会议被否企业存在的八大主要问题。
影响适合大的被否决原因并列有三，首先是信息披露质量较差。这主要指申请材料未按规定做好相关事项的信息披露。33家股票中小企业融资未通过企业中，有14家存在这类问题，占42.42%，首发和再中小企业融资各7家企业。如某首发申请企业的商标A与其前身已注册的商标B极其相似，然而，对于二者的相关关系，申请人在招股说明书和现场陈述中均没有给予清晰、合理的披露和解释。
与信息披露质量较差原因并列第一的还包括募投资金运用问题，这包括效益风险、合规风险、匹配风险和中小企业融资合理性等方面。33家股票中小企业融资未通过企业中有14家存在，占42.42%，8家为首发企业，6家为再中小企业融资企业。
影响占比适合高的被否决原因还包括规范运行问题，包括内控机制薄弱、控股股东资金占用和管理层未尽应有义务三个方面。33家被否决企业中有14家存在问题，占比42.42%。
有人过会成功，有人“闯关”失败，那些中小企业融资申请被驳回的背后，有着怎样的原因，一直鲜为人知。证监会发行监管部适合近作出《2008年发审委会议未通过企业情况分析报告》，对首发及再中小企业融资未通过企业存在的问题进行了综合分析。
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